戈壁：十年堅(jiān)守始“瘋狂”

戈壁投資

●第一輪機(jī)構(gòu)投資者；少追逐熱點(diǎn)；單一項(xiàng)目平均投資額200-350萬(wàn)美元。

●在中國(guó)歷練10年，投資方向最初是數(shù)字媒體，然后到互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，如今是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。

●目前資金總規(guī)模超過(guò)3億美元。在2012年過(guò)去的第一個(gè)季度，戈壁有點(diǎn)瘋狂，投了超過(guò)10個(gè)項(xiàng)目，其中一半屬于“綠洲計(jì)劃”。

戈壁合伙人有限公司（以下簡(jiǎn)稱“戈壁”）位于上海的總部辦公室遠(yuǎn)離眾多CBD而隱身在張江創(chuàng)新園。在這棟土黃色的獨(dú)立的四層小樓里，你可以看到可自由移動(dòng)的會(huì)議隔板，隨時(shí)舉辦Party的器材，還有桌式足球、象棋、健身器材，還有很多香港明星的合影及其親筆簽名。

更為重要的是，二樓設(shè)有戈壁的“綠洲計(jì)劃”孵化中心，讓創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)得以與投資人朝夕相對(duì)。從“戈壁”里，能跑出多少戰(zhàn)勝嚴(yán)酷環(huán)境的“駱駝”呢？

小型“戰(zhàn)艦”組合拳

從2002年至今，戈壁已經(jīng)在中國(guó)走到了第10個(gè)年頭，管理的基金規(guī)模不斷翻番，從單一的美元基金擴(kuò)展到美元、人民幣和新加坡幣等多只基金。目前共管理著5只基金，資金總規(guī)模超過(guò)3億美元。

北京董事總經(jīng)理童瑋亮接受南都記者采訪時(shí)表示，在戈壁，創(chuàng)業(yè)者可根據(jù)具體項(xiàng)目的需要來(lái)選擇投資主體和方式。比如游戲等項(xiàng)目在東南亞市場(chǎng)廣闊，新加坡幣基金也可以出手投資，讓國(guó)內(nèi)企業(yè)更好地出征國(guó)外市場(chǎng)。

從基金規(guī)模來(lái)看，戈壁只能算是小型“戰(zhàn)艦”。所以從一開(kāi)始，戈壁就定位為早期投資機(jī)構(gòu)，意圖以小投入撬動(dòng)更大的收益。合伙人徐晨對(duì)南都記者解釋，戈壁對(duì)早期的定義是“第一輪機(jī)構(gòu)投資者”。確實(shí)，從戈壁的投資清單中，我們可以看到過(guò)去10年所投的案例，都是標(biāo)準(zhǔn)的A輪投資。（詳見(jiàn)本期C11）

因?yàn)檩^早介入企業(yè)，戈壁對(duì)投資的項(xiàng)目實(shí)施“終身負(fù)責(zé)制”，我們看到較早投資的企業(yè)，戈壁其后的動(dòng)作看起來(lái)也好像“媒婆”，幫助企業(yè)尋找合適的投資者并不斷跟投。

隨著早期投資的競(jìng)爭(zhēng)加劇，好的早期項(xiàng)目越來(lái)越難找。在徐晨看來(lái)，進(jìn)入的創(chuàng)業(yè)者都在“試錯(cuò)”的階段。為了找到更好的案源，戈壁開(kāi)始向種子期項(xiàng)目孵化。自2011年底募集的戈壁盈智人民幣基金后推出綠洲計(jì)劃，意圖把更多的創(chuàng)業(yè)者圈在“池子”里。

徐晨表示，這比花錢(qián)砸項(xiàng)目更有意義。因?yàn)橥苿?dòng)戈壁投資向前走，能夠鼓勵(lì)更多的創(chuàng)業(yè)者落實(shí)創(chuàng)新想法，與投資人一起驗(yàn)證市場(chǎng)，從而有可能押中“黑馬”借著行業(yè)的成熟態(tài)勢(shì)取得爆發(fā)性成功。

有事實(shí)為證。在2012年過(guò)去的第一個(gè)季度，戈壁有點(diǎn)瘋狂，一共投了超過(guò)10個(gè)項(xiàng)目，其中一半屬于“綠洲計(jì)劃”。每個(gè)項(xiàng)目投入數(shù)百萬(wàn)孵化基金，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)入住“綠洲計(jì)劃孵化中心”，創(chuàng)業(yè)者因此有機(jī)會(huì)與投資機(jī)構(gòu)朝夕相處，能夠及時(shí)溝通產(chǎn)品以及發(fā)展方向。除了資金支持，戈壁還提供法律、財(cái)務(wù)等日常管理支持，甚至幫助企業(yè)從注冊(cè)公司等起步。

“溫和”投資慎下注

在中國(guó)歷練10年的戈壁沉淀出了自己的投資風(fēng)格，走的顯然是“溫和”的投資路線。

一方面，戈壁很少追逐熱點(diǎn)。CopytoChina的模式受到很多投資機(jī)構(gòu)的追逐，比如去年的團(tuán)購(gòu)、今年的pinterest模式。不過(guò)，長(zhǎng)長(zhǎng)的團(tuán)購(gòu)融資清單中沒(méi)有戈壁的身影，對(duì)于pinterest模式的項(xiàng)目，戈壁也至今未有下手。

每一種新的模式出來(lái)，戈壁內(nèi)部都會(huì)進(jìn)行詳細(xì)的論證后再謹(jǐn)慎下手。徐晨在接受南都記者采訪時(shí)透露對(duì)pinterest模式感興趣，但是戈壁至今還沒(méi)有下手的原因，在于內(nèi)部還在討論核心的問(wèn)題，就是pinterest的模式在中國(guó)到底如何根據(jù)用戶形態(tài)進(jìn)行調(diào)整。

另一方面，戈壁“下注”慎重，每個(gè)項(xiàng)目的投資金額不算高。徐晨說(shuō)，過(guò)去10年，作為標(biāo)準(zhǔn)的第一輪機(jī)構(gòu)投資者，戈壁所投的項(xiàng)目平均資金大概是200萬(wàn)-350萬(wàn)美元。

在戈壁所投的項(xiàng)目中，TMT主線貫穿其中，但是又有所側(cè)重。最初是數(shù)字媒體，然后到互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)，如今則是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。其中的投資邏輯是按照中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展規(guī)律，來(lái)決定主投行業(yè)，然后再尋找有爆發(fā)力的點(diǎn)。

徐晨解釋說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期，缺乏符合用戶需要的內(nèi)容和相關(guān)應(yīng)用和服務(wù)，所以會(huì)在戈壁前期押寶數(shù)字媒體；隨著互聯(lián)網(wǎng)的鋪開(kāi)以及移動(dòng)用戶的增多，新的服務(wù)和產(chǎn)品會(huì)更容易接受。

在戈壁團(tuán)隊(duì)看來(lái)，如今移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)到了“黎明前的混沌”時(shí)期，因智能手機(jī)等終端在二三線城市的普及令其有可能迎來(lái)爆發(fā)性的成長(zhǎng)。為此，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)成為了戈壁2012年至關(guān)重要的關(guān)注領(lǐng)域，但是在不同的城市有不同的側(cè)重點(diǎn)。